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高盛中国股市大幅回调创造买入良机-【zixun】

发布时间:2021-10-12 18:12:25 阅读: 来源:压铸锌铝件厂家

高盛:中国股市大幅回调创造买入良机

高盛中国策略团队今晨在写给客户的研究报告中指出,中国股市本轮下跌属于回调,而不是崩盘。

在过去几周经历股市大跌后,许多投资者乐于听到这些安抚人心的话。高盛认为,股市大跌为投资者创造了买进的机会。

高盛认为,A股的去杠杆化进程已经完成了约三分之二。这意味着未来股市可能会有更大的波动,但大型股的价值浮出水面。

高盛所青睐的A股指数替代品——沪深300指数目前基于远期I/B/E/S收益的市盈率为14.4倍,较6月股市见顶时的18.5倍回落26%,相对10年平均值减0.2倍标准差。彭博和万德资讯估计的沪深300指数基于远期每股收益的市盈率分别为14.9倍和14.6倍,也低于各自的历史平均水平。所有A股的市盈率均值和中值分别从75倍和50倍下降至58倍和31倍,但仍分别高于历史平均水平。这种估值分化,加之政府救市措施,高杠杆相对集中在中小型股票,促使高盛更青睐A股中的大型股,而不是小型股。A+H股方面,A股的加权和平均溢价从6月股市见顶时的124%/60%下降至81%/40%,尽管从近期历史水平来看,A股估值仍徘徊在较高的绝对水平。

至于可操作的A股交易策略,高盛建议客户关注那些没有“杠杆隐忧”的股票。其中一些股票被认为已达到“市场出清价”,并获得买进评级,它们包括汇川技术、中青旅、中南传媒、中国国旅以及天士力。

高盛还建议客户关注公布了股票回购计划的股份,其中获得买进评级的万科A与伊利股份是重点关注对象。另一类值得投资的股票是处于超卖水平但基本面良好的境外上市股票,例如海通证券、比亚迪、保利协鑫能源、中国交通建设、中国建材、聚美优品以及阿里巴巴集团。小型股中,获得买进评级的个股包括比亚迪和中航科工。

高盛还建议在股市若出现回调时买入H股及美国存托凭证。高盛指出,从投资策略而言,流动性引发的抛售为那些能够承受短期剧烈波动的投资者提供了一个合理的买入机会。至于估值,有这样一个值得注意的现象:MSCI明晟中国指数目前的预期市盈率为9.9倍,远低于10年平均水平。

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